我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化法律制度探究

本文對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化法律體系展開探討，希望借助國(guó)家強(qiáng)制力來提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)的安全程度，有利于防范知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易環(huán)節(jié)存在的不確定性和潛在風(fēng)險(xiǎn)，以此讓高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化上的實(shí)踐得以推動(dòng)，進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)力。

1  知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的實(shí)質(zhì)和背景

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化最開始出現(xiàn)在美國(guó)1990年左右，主要受益于技術(shù)經(jīng)濟(jì)和金融的相互統(tǒng)一。在國(guó)內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的發(fā)展歷程相對(duì)較晚，與之相關(guān)的法律體系還存在局限性，其構(gòu)建環(huán)節(jié)也未有對(duì)應(yīng)的系統(tǒng)理論作為支撐。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化是具備創(chuàng)新性的產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)體系，是知識(shí)經(jīng)濟(jì)背景下，在專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)以及著作權(quán)等重點(diǎn)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域展開資產(chǎn)證券化融資模式的全新活動(dòng)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化有利于提高國(guó)內(nèi)投資體系的完整性，進(jìn)一步帶動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提升核心創(chuàng)新力，對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資起到了相對(duì)關(guān)鍵的客觀作用。

2  我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化法律構(gòu)建問題分析

在2014年，國(guó)務(wù)院首次出臺(tái)了《國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃（2014-2020）》，其中提到要在6年的時(shí)間里積極執(zhí)行國(guó)內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展戰(zhàn)略。2016年明確表示5個(gè)重要的指導(dǎo)觀念：“始終貫徹平等、始終貫徹全面保障、堅(jiān)持依法保護(hù)、維持統(tǒng)一參與、貫徹標(biāo)本兼治，提到在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保障的立法和執(zhí)法以及守法等不同角度彰顯依法治理原則?！?017年兩會(huì)把證券化當(dāng)成和金融相互統(tǒng)一且應(yīng)該在實(shí)踐中探索的重要發(fā)展渠道。所以，制定專業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化法律體系具備必要性。國(guó)內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化法律體系的建設(shè)環(huán)節(jié)主要涉及到三個(gè)層面：

2.1  知識(shí)產(chǎn)權(quán)可證券化的條件和范圍法律問題分析

對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的證券化而言，跟傳統(tǒng)資產(chǎn)對(duì)比之下，體現(xiàn)出下述特征。

第一，在跟傳統(tǒng)證券化資產(chǎn)對(duì)比之下，知識(shí)產(chǎn)權(quán)在現(xiàn)金流上的波動(dòng)更強(qiáng)，其中的不確定因素更多，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的結(jié)構(gòu)規(guī)劃環(huán)節(jié)提出了全新的需求，針對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)要進(jìn)行專業(yè)的評(píng)估，另外選擇對(duì)應(yīng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)也是其中的重要問題。

第二，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的實(shí)踐過程中，基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)益方還有法律聯(lián)系都具備一定復(fù)雜性?？紤]到知識(shí)產(chǎn)權(quán)體現(xiàn)出無形和依附的特征，若在獨(dú)立存在的情況下，不足以滿足證券化所需求的穩(wěn)定現(xiàn)金流。尤其是部分專利技術(shù)在獨(dú)立存在的前提下，缺乏對(duì)應(yīng)的機(jī)器設(shè)備作為媒介，并不能夠展開轉(zhuǎn)讓和交易。

第三，考慮到知識(shí)產(chǎn)權(quán)具有專有性的特點(diǎn)，是現(xiàn)代借助知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律體系保障而形成的特殊權(quán)益。其需要穩(wěn)定的知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律制度來提供重要的保障，不是知識(shí)產(chǎn)權(quán)存在可復(fù)雜性，所以知識(shí)產(chǎn)權(quán)的侵權(quán)現(xiàn)象比較頻繁，最具有代表性的案例即是當(dāng)代互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展過程中，傳統(tǒng)著作權(quán)受到了大量的侵犯，在法律保障不夠完善的情況下，不利于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的現(xiàn)金流維持穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)。

2.2  知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制法律問題分析

風(fēng)險(xiǎn)隔離體系屬于資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵系統(tǒng)，同時(shí)也被視作資產(chǎn)證券化和傳統(tǒng)融資渠道的顯著區(qū)別。隔離的主要作用體現(xiàn)在有效界定知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券所體現(xiàn)的基礎(chǔ)資產(chǎn)能夠客觀存在，以此保障知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的有序性，同時(shí)還有利于維持投資方的權(quán)益。

2.2.1  風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制之知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)“真實(shí)銷售”的法律問題

就資產(chǎn)轉(zhuǎn)移來講，主要表示經(jīng)過證券化的相關(guān)資產(chǎn)在發(fā)起人的層面過渡到SPV的流程，在一定程度上被視作風(fēng)險(xiǎn)隔離體系里的關(guān)鍵流程。資產(chǎn)過度給SPV，將其受讓資產(chǎn)當(dāng)作限度，給證券持有人支付收益，同時(shí)承擔(dān)起對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，以此達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)隔離的目的。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化資產(chǎn)的交易過程中，無論是具體的轉(zhuǎn)移方式，還是后續(xù)債權(quán)的可流轉(zhuǎn)性，以及轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的通知等法律機(jī)制應(yīng)該展開深入探討。

2.2.2  風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制之“破產(chǎn)隔離”法律問題

若想保障知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的持續(xù)運(yùn)營(yíng)，最關(guān)鍵的步驟是風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的設(shè)立，要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離的目的，應(yīng)該把知識(shí)產(chǎn)權(quán)設(shè)計(jì)為符合真實(shí)出售的條件，同時(shí)要制定用于給知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化服務(wù)的“破產(chǎn)隔離”的媒介SPV。獨(dú)立的SPV能夠進(jìn)一步達(dá)到知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的目的，屬于為其專門構(gòu)建的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，在一定程度上可以規(guī)避雙方破產(chǎn)導(dǎo)致的消極影響，以此保障發(fā)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券的基礎(chǔ)標(biāo)的能夠規(guī)避破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提高投資方權(quán)益的穩(wěn)定性。

2.3  知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中價(jià)值評(píng)估問題分析

針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值展開估算具有非常重要的作用，是整個(gè)融資業(yè)務(wù)中的關(guān)鍵流程之一，常規(guī)的方法是借助價(jià)值評(píng)測(cè)單位來展開知識(shí)產(chǎn)權(quán)的專業(yè)估值，以此來明確質(zhì)押擔(dān)保的實(shí)際價(jià)值。在法律角度對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估仍然存在一定局限性，通常以不同的管理方案和暫行辦法等形式進(jìn)行對(duì)應(yīng)的設(shè)置，在法律效力上并不顯著，但法律的詳細(xì)規(guī)定傾向于原則性的框架體系，在實(shí)踐過程中的指導(dǎo)意義并不明顯?？紤]到知識(shí)產(chǎn)權(quán)存在多樣性，立法過程中會(huì)遇到大量的阻礙，同時(shí)還需要應(yīng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的差異性。即使在同類型的知識(shí)產(chǎn)權(quán)中，要規(guī)劃出一致性的價(jià)值評(píng)價(jià)依據(jù)具備一定難度。所以，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估環(huán)節(jié)，從立法的層面需要針對(duì)劃分的依據(jù)展開設(shè)計(jì)。

3  對(duì)我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中法律問題的建議

3.1  “知識(shí)產(chǎn)權(quán)可證券化的條件和范圍法律問題的建議

并非任意知識(shí)產(chǎn)權(quán)都能夠展開證券化實(shí)踐，有一定比例的知識(shí)產(chǎn)權(quán)在評(píng)估和可交易性上存在一定不同，自身也具備特殊性，所以并不適用于證券化實(shí)踐。尤其是商譽(yù)等比較特殊的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。而其余大量的知識(shí)產(chǎn)權(quán)都可以展開證券化實(shí)踐，尤其是專利和版權(quán)等比較典型的傳統(tǒng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，目前還包括數(shù)據(jù)庫以及遺傳資源等全新知識(shí)產(chǎn)權(quán)類型。需要明確關(guān)注的是，經(jīng)過證券化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)務(wù)必僅包括其中的財(cái)產(chǎn)權(quán)益，人身權(quán)益并不符合轉(zhuǎn)賬的要求，所以，不能用于證券化實(shí)踐，而進(jìn)行交易的重點(diǎn)依據(jù)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利的財(cái)產(chǎn)權(quán)特征。

3.2  對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制法律問題的建議

（1）第一，關(guān)于資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式相關(guān)問題的優(yōu)化。在專利權(quán)的轉(zhuǎn)讓過程中，應(yīng)該有權(quán)威的國(guó)家管理部門進(jìn)行登記，以此體現(xiàn)其中的法律效力，而沒有得到主管機(jī)關(guān)登記的協(xié)議則無法達(dá)到法律約束的作用。商標(biāo)的轉(zhuǎn)讓應(yīng)該涉及到公告等復(fù)雜程序?；诖耍瑖?guó)內(nèi)在制定相關(guān)法律的過程中，要明確意識(shí)到知識(shí)產(chǎn)權(quán)的原始權(quán)益方把知識(shí)產(chǎn)權(quán)預(yù)期收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的事實(shí)應(yīng)該在有效時(shí)間內(nèi)完成登記，在法律上來承認(rèn)這一收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓能夠體現(xiàn)出對(duì)世效力，原始債務(wù)方不能夠在沒有通知的情況下，否認(rèn)轉(zhuǎn)讓行為的法律效力。構(gòu)建專業(yè)的登記體系還能夠提高社會(huì)公眾對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的了解程度，進(jìn)一步明確自身的投資風(fēng)險(xiǎn)情況，通過對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)益波動(dòng)情況的明確控制風(fēng)險(xiǎn)。

（2）第二，關(guān)于真實(shí)銷售相關(guān)問題的優(yōu)化?！罢鎸?shí)銷售”在一定程度上和最終的風(fēng)險(xiǎn)隔離效果存在聯(lián)系，真實(shí)銷售的評(píng)估是風(fēng)險(xiǎn)隔離體系的關(guān)鍵步驟。最開始進(jìn)行證券化實(shí)踐的過程中，從法律層面應(yīng)該詳細(xì)說明資產(chǎn)真實(shí)銷售的前提，要嚴(yán)格規(guī)避發(fā)起人提前完成協(xié)議，對(duì)超額部分展開回收，追求利潤(rùn)。若不能單獨(dú)憑借法律的規(guī)定來評(píng)估真實(shí)銷售的意思表達(dá)，則需要充分了解受益權(quán)和管理權(quán)的轉(zhuǎn)移情況，參考財(cái)務(wù)報(bào)表規(guī)則以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等相關(guān)信息來進(jìn)行全方位評(píng)估。

3.3  對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中價(jià)值評(píng)估問題的建議

首先，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值系統(tǒng)進(jìn)行清晰的界定，不能簡(jiǎn)單將全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估進(jìn)行綜合。應(yīng)該借助特定的法律法規(guī)，讓知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估流程達(dá)到規(guī)范性和統(tǒng)一性的要求。這對(duì)不同知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)益方來講，是在法律角度上對(duì)權(quán)力的認(rèn)同，能夠在一定程度上提升價(jià)值的穩(wěn)定性。同時(shí)從法律角度展開認(rèn)可，有利于提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估的正確性，借助價(jià)值評(píng)估的法律體系，充分彰顯國(guó)家政策的指導(dǎo)意義，提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的建設(shè)進(jìn)度。

其次，合理選擇評(píng)估方式，借助專業(yè)的方法展開客觀評(píng)估。對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評(píng)估工作由于在專業(yè)領(lǐng)域上存在復(fù)雜性。不僅要在法律的層面對(duì)權(quán)屬展開界定，還應(yīng)該提高評(píng)估工作的規(guī)范性，對(duì)相應(yīng)的制度展開優(yōu)化；同時(shí)應(yīng)該在科學(xué)技術(shù)能力以及金融市場(chǎng)波動(dòng)，還有機(jī)構(gòu)自身特征等幾個(gè)不同的角度展開專業(yè)研究。就多元化的評(píng)估方式而言，應(yīng)該參考知識(shí)產(chǎn)權(quán)的具體情況展開選擇，同時(shí)參考銀行等質(zhì)押貸款金融單位的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估條件，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)展開正確的價(jià)值預(yù)估，同時(shí)借助機(jī)構(gòu)的具體風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備明確實(shí)際的出質(zhì)金額。

4  結(jié)語

在全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢(shì)下，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)逐步引起了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，已經(jīng)成為各個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)力的核心渠道，同時(shí)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化是目前證券市場(chǎng)里具備創(chuàng)新性的交易類型，在證券市場(chǎng)的資本交易和產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展中體現(xiàn)出顯著的影響。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化和市場(chǎng)發(fā)展存在顯著的相關(guān)性，優(yōu)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券法律體系，有利于提高國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的完善性，也是提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)保障力度的必然途徑。

本文來源：《企業(yè)科技與發(fā)展》：http://m.00559.cn/w/qk/21223.html