制造業(yè)中的風險管理與財務穩(wěn)健性研究

引言

在全球化和市場競爭日益激烈的今天，制造業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，其穩(wěn)定性和發(fā)展能力直接影響著整體經(jīng)濟的健康。但這一行業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)，包括市場波動、財務不穩(wěn)定、運營效率以及法律法規(guī)的不確定性等風險。這些風險不僅考驗著企業(yè)的應對能力，也對企業(yè)的財務穩(wěn)健性提出了更高的要求。本文旨在深入探討制造業(yè)中的風險管理與財務穩(wěn)健性，期望為制造業(yè)企業(yè)在復雜多變的市場環(huán)境中穩(wěn)健發(fā)展提供理論支持和實踐指導。

一、制造業(yè)主要風險與財務穩(wěn)健性評估

（一）制造業(yè)主要風險

1.市場風險

制造業(yè)面臨的市場風險主要源自經(jīng)濟形勢的變化和原材料價格的波動。最近十年，我國GDP增速在6%至8%之間波動，制造業(yè)對宏觀經(jīng)濟的依賴性極高，這種經(jīng)濟增速的不確定性直接導致了企業(yè)訂單量和產(chǎn)銷率的大幅波動。以軌道交通行業(yè)為例，該行業(yè)對宏觀經(jīng)濟形勢和城市規(guī)劃政策高度敏感。近年來，受宏觀經(jīng)濟增速放緩、城市軌道交通投資放緩等因素影響，相關設備和工程訂單出現(xiàn)大幅波動。以城市軌道交通建設投資額為例，增速在2012-2016年高速增長后，2017年增速驟降近20個百分點;在2018-2020年小幅回升后，2021年再度大幅下滑超過10個百分點。這種投資增速的大起大落直接導致了行業(yè)內(nèi)相關企業(yè)的產(chǎn)銷率和盈利能力的不確定性急劇增加。這需要企業(yè)建立靈敏的預警機制來應對各種不確定性。

2.財務風險

制造業(yè)的財務風險主要來自于需要大量前期資金投入以及現(xiàn)金流收回慢的特點。根據(jù)統(tǒng)計,制造業(yè)企業(yè)每投入1元銷售收入需要約0.7元的固定資產(chǎn)和流動資金,而商業(yè)、服務業(yè)僅需要0.3元左右，導致了制造業(yè)前期資本占用大、資金回籠慢。制造業(yè)企業(yè)通常需要投入大量資金用于廠房建設、生產(chǎn)設備購置以及原材料采購等前期準備,這些都要在產(chǎn)品銷售實現(xiàn)之前就需要支付。根據(jù)中國輕工業(yè)聯(lián)合會調(diào)研,超過80%的輕工制造企業(yè)存在流動資金不足的問題。以汽車制造業(yè)為例,整車企業(yè)和關鍵零部件企業(yè)需要至少3-5年時間建立完整的供應鏈系統(tǒng)和生產(chǎn)線。制造業(yè)產(chǎn)品的銷售回款期也較長,常見的信用期在1-6個月。2021年規(guī)模以上工業(yè)制造業(yè)企業(yè)的平均應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為51天,超過了行業(yè)標準40天的要求,占用了額外的流動資金。直接導致制造業(yè)企業(yè)資金鏈緊張、現(xiàn)金流短缺的情況時有發(fā)生。一些制造業(yè)企業(yè)的速動比率長期低于行業(yè)平均水平,經(jīng)營現(xiàn)金流也依賴于新增借款。這種財務風險一旦遭遇市場需求下滑或借款斷裂,很容易導致企業(yè)陷入破產(chǎn)危機。

3.運營風險

制造業(yè)的運營風險主要體現(xiàn)在安全生產(chǎn)和運營效率兩個方面。從安全生產(chǎn)看,制造業(yè)尤其是重工業(yè)存在著高危作業(yè)和高危原材料,容易引發(fā)事故。以鋼鐵冶煉為例,有色金屬冶煉是我國死亡事故率最高的行業(yè)之一,2021年共發(fā)生各類生產(chǎn)安全事故1782起,導致1244人死亡。這類事故不僅帶來了巨大的經(jīng)濟損失,也大幅增加了企業(yè)的社會責任和聲譽風險。重大事故發(fā)生后,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動都會受到不同程度的負面影響。如產(chǎn)量下降、訂單流失等,嚴重影響企業(yè)的正常運營。所以加強安全生產(chǎn),預防和減少事故發(fā)生,是制造業(yè)面臨的重要運營風險。從運營效率看,制造業(yè)的競爭主要在于成本控制和質(zhì)量把控的能力。但是受工藝流程復雜性和管理水平所限,我國制造業(yè)企業(yè)普遍存在產(chǎn)能利用率不高的問題。根據(jù)國家統(tǒng)計局2021年數(shù)據(jù)顯示,我國工業(yè)企業(yè)平均產(chǎn)能利用率僅為76.1%,與發(fā)達國家80-85%的水平仍存在明顯差距,提升制造業(yè)的產(chǎn)能利用率和運營效率仍有很大潛力。除此之外,原材料庫存效率、生產(chǎn)制造周期效率也是制造業(yè)普遍存在的運營風險點。如部分行業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)過高,部分工序生產(chǎn)效率偏低,這些都可能導致運營資金占用過多,運轉(zhuǎn)效率低下,影響企業(yè)的資金回籠速度。因此提升設備稼働率、縮短制造流程是提高制造業(yè)運營效率的常見途徑。制造業(yè)的運營風險主要體現(xiàn)為安全事故高發(fā)和運營效率偏低這兩個方面,這需要從工藝改進、智能制造和精益管理等方面著力提升。

4.法律風險

制造業(yè)面臨的法律風險主要來源于環(huán)境保護和勞動爭議兩個方面。制造業(yè)尤其是工業(yè)生產(chǎn)過程中極有可能產(chǎn)生對環(huán)境的污染，違反了越來越嚴格的環(huán)保法規(guī)要求。近年來，不少地區(qū)提高了對重污染行業(yè)的環(huán)評標準，一些傳統(tǒng)工業(yè)面臨關閉壓力。以鋼鐵業(yè)為例，全國有四分之一的鋼鐵產(chǎn)能將在未來五年關停。制造業(yè)企業(yè)也面臨較高的用工風險。勞動密集型產(chǎn)業(yè)的工傷事故和勞資糾紛時有發(fā)生，勞動監(jiān)察力度也在加大。以廣東制造業(yè)為例，僅2021年一年就發(fā)生各類用工違法行為超過3萬起。產(chǎn)品質(zhì)量、知識產(chǎn)權等法律糾紛也是制造業(yè)頻發(fā)的法律風險。環(huán)境保護和用工合規(guī)是制造業(yè)面臨的兩大法律盲區(qū)。如果不能有效規(guī)避相關風險，則會面臨巨額罰款或業(yè)務中斷的后果。這就需要企業(yè)建立健全內(nèi)控體系，并聘用高質(zhì)量的法律顧問團隊。

（二）制造業(yè)財務穩(wěn)健性評估

制造業(yè)的財務穩(wěn)健性可以從盈利能力、償債能力、運營能力和增長能力幾個維度進行評估。從盈利能力看,制造業(yè)總體毛利率和凈利率較低,大多在10%以下,這與投入大、周期長的特點相關。但是不同子行業(yè)的盈利能力差異很大,汽車、工程機械等技術含量更高的行業(yè)利潤空間更大。2021年汽車制造業(yè)實現(xiàn)利潤率13.5%,而通信設備制造業(yè)的利潤率僅為5%。

從償債能力看,制造業(yè)的速動比率和利息保障倍數(shù)也較為穩(wěn)定。但部分周期較長的重資產(chǎn)類企業(yè),存在一定的運營資金短缺壓力,這在市場需求急劇下滑時容易被放大。根據(jù)中國企業(yè)聯(lián)合會2021年調(diào)研顯示,約20%的重工業(yè)企業(yè)負債率過高,存在一定的償債風險。

從運營能力看,制造業(yè)企業(yè)普遍存在庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)過高、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)偏長的問題。部分工業(yè)品制造企業(yè)的平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)超過50天,一定程度上占用了額外的運營資金。但這也關系到產(chǎn)品定制化和市場占有率,需要平衡處理。

從增長能力看,我國制造業(yè)研發(fā)投入總體偏低,大多在銷售收入的1%左右,這制約了企業(yè)的技術創(chuàng)新和長期發(fā)展能力。提升研發(fā)和技術創(chuàng)新是增強制造業(yè)核心競爭力的關鍵所在。

二.制造業(yè)風險管理與財務穩(wěn)健性提升策略

（一）風險管理策略

1.建立風險評估和預警機制

風險評估和預警機制的核心在于對潛在的市場風險、財務風險、運營風險和法律風險進行全面識別與評估，確保企業(yè)能夠?qū)@些風險有一個清晰的認識。對風險的評價不僅需要定量和定性的深入分析，還要求對風險進行有效分類和排序，使企業(yè)能夠聚焦于那些最具潛在影響力的風險點。風險預警系統(tǒng)在此過程中發(fā)揮著不可或缺的作用，通過監(jiān)控關鍵風險指標并在風險即將發(fā)生時發(fā)出警報，使企業(yè)能夠及時做出反應并采取預防措施。對于不可避免或已經(jīng)顯現(xiàn)的風險，制定并實施有效的應對策略成為確保企業(yè)穩(wěn)健運營的關鍵，包括風險轉(zhuǎn)移、規(guī)避、減輕或接受等。風險管理的實施和監(jiān)控應與企業(yè)的日常運營緊密結(jié)合，確保風險管理策略得到有效執(zhí)行并根據(jù)環(huán)境變化進行動態(tài)調(diào)整。風險管理是一個持續(xù)的過程，它要求企業(yè)不斷從經(jīng)驗中學習和改進，通過對過往風險事件的深入分析，不斷提升風險評估的準確性和應對策略的有效性，從而強化整個組織對于風險的認識和應對能力，為企業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展提供堅實的保障。

2.優(yōu)化現(xiàn)金流管理

在制造業(yè)中，優(yōu)化現(xiàn)金流管理和控制財務風險是確保企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的關鍵。由于制造業(yè)的特性，企業(yè)往往需要前期大量資金投入，而回款周期長，使得現(xiàn)金流管理成為擺在企業(yè)面前的一大挑戰(zhàn)。有效的現(xiàn)金流管理首要側(cè)重于確保企業(yè)有充足的流動資金來應對日常運營和潛在的風險，涉及對企業(yè)收入和支出進行精確的預測，并制定相應的預算控制措施，以確保資金的合理分配和使用。加強對應收賬款和存貨的管理也非常關鍵，不僅可以加快資金回籠速度，還能降低因資金周轉(zhuǎn)不暢帶來的風險。企業(yè)應積極探索多元化的融資渠道，以優(yōu)化資本結(jié)構，降低融資成本。在實際操作中，制造業(yè)企業(yè)可以采取一系列措施，如提高產(chǎn)品價格、縮短信用銷售周期、延長支付周期、管理和減少非必要的開支等，以改善現(xiàn)金流狀況。建立健全的財務預警系統(tǒng)也是不可或缺的，它能幫助企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)財務狀況的異常變化，并采取措施防范可能出現(xiàn)的風險。在動態(tài)和不確定的市場環(huán)境下，企業(yè)還需保持高度的財務靈活性，以適應外部環(huán)境的變化。

3.加強安全生產(chǎn)管理

在高度競爭的市場環(huán)境中，企業(yè)不僅要確保生產(chǎn)過程的安全性，還需不斷提高生產(chǎn)效率以維持競爭力。加強安全生產(chǎn)管理意味著企業(yè)需要對生產(chǎn)過程中的各個環(huán)節(jié)進行嚴格監(jiān)控，確保所有操作符合安全標準，預防事故發(fā)生。不僅能夠保障員工的安全，減少潛在的法律風險和經(jīng)濟損失，還能提升企業(yè)的社會形象和品牌信譽。提升運營效率要求企業(yè)在保證生產(chǎn)安全的基礎上，優(yōu)化生產(chǎn)流程，減少無效和低效的操作。通過采用先進的生產(chǎn)技術和設備，企業(yè)能夠提高生產(chǎn)的自動化和智能化水平，減少人力成本和錯誤率。實施精益生產(chǎn)和持續(xù)改進策略，可以有效降低浪費，提高資源利用率和生產(chǎn)效率。涉及生產(chǎn)線上的改進，還包括對供應鏈管理、庫存控制、產(chǎn)品設計和質(zhì)量控制等環(huán)節(jié)的優(yōu)化。通過這些措施，企業(yè)不僅能夠提高生產(chǎn)效率，還能增強市場響應速度和客戶滿意度，進一步提升企業(yè)的市場競爭力。在這一過程中，對員工進行安全生產(chǎn)和技能培訓也非常重要，提高了員工的安全意識和操作技能，還能激發(fā)員工的創(chuàng)新能力和團隊協(xié)作精神。

4.完善內(nèi)控合規(guī),規(guī)避法律風險

完善內(nèi)控合規(guī)體系和規(guī)避法律風險是制造業(yè)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。在復雜多變的法律環(huán)境中，企業(yè)需要對內(nèi)部控制和合規(guī)管理給予高度重視，以保障企業(yè)運營的合法性和合規(guī)性。通過建立和完善內(nèi)控合規(guī)體系，企業(yè)能夠有效識別、評估和管理與企業(yè)運營相關的各種法律風險，包括環(huán)境保護、勞動用工、產(chǎn)品質(zhì)量和知識產(chǎn)權等領域的風險。要求企業(yè)對現(xiàn)有的內(nèi)控合規(guī)機制進行全面審視和評估，確保所有的業(yè)務流程和操作都嚴格遵守相關法律法規(guī)。企業(yè)還需要定期對內(nèi)控合規(guī)體系進行更新和完善，以適應法律法規(guī)的變化和業(yè)務發(fā)展的需求。加強員工的合規(guī)意識和法律知識培訓也是至關重要的，這不僅能夠提高員工對法律風險的認識，還能夠促進員工在日常工作中的自覺遵法行為。在實際操作中，企業(yè)可以通過建立健全的風險監(jiān)測和報告機制，及時發(fā)現(xiàn)潛在的合規(guī)問題并采取相應措施進行處理。企業(yè)還應與專業(yè)的法律顧問團隊保持緊密合作，以獲得專業(yè)的法律支持和咨詢。

（二）財務穩(wěn)健性提升策略

1.優(yōu)化資本結(jié)構,降低財務成本

優(yōu)化資本結(jié)構和降低財務成本是提升企業(yè)財務穩(wěn)健性的核心策略。企業(yè)通過精心設計和調(diào)整資本結(jié)構，可以有效平衡債務和股權之間的比例，從而降低資本成本和財務風險。這需要企業(yè)對市場條件、業(yè)務需求和風險承受能力進行深入分析，以確定最適合自身發(fā)展的資本結(jié)構。通過多元化的融資渠道，企業(yè)能夠以更低的成本獲取資金，包括利用債務融資的稅盾效應，或通過股權融資引入戰(zhàn)略投資者。有效的財務成本管理還包括對現(xiàn)有財務成本的嚴格監(jiān)控和審計，確保每一筆開支都為企業(yè)帶來最大的價值。

2.加強現(xiàn)金流管理,保證流動性

加強現(xiàn)金流管理和保證流動性是確保企業(yè)財務穩(wěn)健性的關鍵環(huán)節(jié)。企業(yè)通過有效的現(xiàn)金流管理，可以確保隨時有足夠的流動資金來應對日常運營和緊急情況，從而減少因資金短缺導致的運營中斷和財務風險。企業(yè)要對收入和支出進行精確的預測和監(jiān)控，及時調(diào)整經(jīng)營和投資活動以優(yōu)化現(xiàn)金流。合理管理應收賬款和應付賬款，加快回款速度，延長支付周期，都是提高現(xiàn)金流效率的有效手段。企業(yè)還應建立健全的現(xiàn)金儲備機制，確保在市場不確定性下仍保持足夠的流動性。通過這些綜合措施，企業(yè)能夠有效提升現(xiàn)金流的管理水平，保證企業(yè)的財務穩(wěn)健性，支持企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和長期競爭力。

3.提高資產(chǎn)運營效率,減少資金占用

提高資產(chǎn)運營效率和減少資金占用對于提升企業(yè)的財務穩(wěn)健性至關重要。通過有效管理和優(yōu)化資產(chǎn)使用，企業(yè)可以確保每一分資金都被有效利用，從而增強盈利能力和市場競爭力。企業(yè)應進行細致的資產(chǎn)管理，包括優(yōu)化庫存水平以減少不必要的資金占用，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以提升資產(chǎn)利用效率。企業(yè)還應通過持續(xù)的投資和升級，確保生產(chǎn)設備和技術處于行業(yè)先進水平，不僅能提高生產(chǎn)效率，還能降低維護成本和避免資金浪費。通過對非核心資產(chǎn)的剝離和重新配置，企業(yè)可以進一步優(yōu)化資本結(jié)構，將資源集中于最具增長潛力的業(yè)務領域。這些舉措的實施，將極大地提升企業(yè)的資產(chǎn)運營效率，減少不必要的資金占用，為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展和價值增長提供堅實的財務支持。

4.加大研發(fā)投入,關注企業(yè)長期價值

加大研發(fā)投入和關注企業(yè)的長期價值是推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要策略。通過持續(xù)的研發(fā)活動，企業(yè)不僅能夠推動技術創(chuàng)新和產(chǎn)品升級，提高市場競爭力，還能夠預見和引領行業(yè)趨勢，確保企業(yè)在激烈的市場競爭中保持領先地位。投入研發(fā)的同時，企業(yè)需要確保研發(fā)活動與企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略緊密結(jié)合，以確保研發(fā)成果能夠轉(zhuǎn)化為市場需求，創(chuàng)造實際的經(jīng)濟價值。企業(yè)應通過建立健全的研發(fā)管理體系，優(yōu)化研發(fā)流程和資源配置，提高研發(fā)效率和成果轉(zhuǎn)化率。企業(yè)還需關注研發(fā)活動對企業(yè)文化和品牌形象的積極影響，通過打造創(chuàng)新型企業(yè)形象，吸引優(yōu)秀人才，建立良好的行業(yè)地位。

三、加強風險與財務穩(wěn)健性管理的保障措施

（一）提高重視

加強風險與財務穩(wěn)健性管理的保障措施，核心在于提高全企業(yè)對此的重視程度。領導層需將風險管理和財務穩(wěn)健性融入企業(yè)戰(zhàn)略，配備必要資源，并通過建立健全的風險管理體系，確保策略與企業(yè)運營緊密結(jié)合。同時，培養(yǎng)員工的風險意識至關重要，需要通過定期培訓和實際操作，讓風險管理成為員工日常工作的一部分。此外，建立高效的數(shù)據(jù)收集和分析體系也不可忽視，確保決策基于最新、最準確的信息。通過這些措施，企業(yè)能夠構建有效的風險管理和財務穩(wěn)健性體系，為長期穩(wěn)定發(fā)展打下堅實基礎。

（二）建立健全制度體系

建立健全的制度體系是企業(yè)加強風險管理與財務穩(wěn)健性的核心環(huán)節(jié)，它要求企業(yè)從內(nèi)部控制到業(yè)務操作細節(jié)制定一系列具體而明確的規(guī)章制度。確立全面的內(nèi)部控制體系，涵蓋財務、業(yè)務及合規(guī)等方面，包括財務預算、資金管理、內(nèi)部審計及風險評估等制度，旨在預防風險，保障資金的安全與合規(guī)性。還應該標準化各業(yè)務流程，如在采購設置嚴格的供應商評估機制，在銷售中建立客戶信用評估體系，通過規(guī)范化管理提升操作效率，降低風險。建立健全風險監(jiān)控與應急響應機制也至關重要，進行定期風險評估和應急演練，確保企業(yè)能及時發(fā)現(xiàn)并應對潛在風險，最大程度減少風險影響。通過這一系列綜合措施，企業(yè)能構建出一套完整、高效且透明的風險管理和財務穩(wěn)健性框架，為企業(yè)穩(wěn)健運營和持續(xù)發(fā)展提供堅實支撐。

（三）加大資金與人才投入

加大資金與人才投入是強化風險管理和財務穩(wěn)健性的重要保障措施。企業(yè)需要認識到，有效的風險管理和財務穩(wěn)健性不僅依賴于完善的制度體系，更需要充足的資金支持和專業(yè)人才的參與。通過投資于先進的管理工具和技術，企業(yè)能夠更精準地監(jiān)控風險并做出快速響應。還要吸引和培養(yǎng)專業(yè)人才，尤其是在財務管理、風險控制和內(nèi)部審計等領域，對于提升企業(yè)整體的風險管理水平和財務決策質(zhì)量具有決定性作用。通過這樣的資金和人力投入，企業(yè)能夠構建出更加健壯和靈活的風險管理體系，為企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實基礎。

（四）加強信息化建設

加強信息化建設對于提升企業(yè)風險管理和財務穩(wěn)健性至關重要。在數(shù)字化時代，通過信息技術的力量，企業(yè)能夠高效收集、處理和分析大量數(shù)據(jù)，從而做出更為精準和及時的決策。通過引入先進的ERP（企業(yè)資源計劃）系統(tǒng)、CRM（客戶關系管理）系統(tǒng)以及其他財務管理軟件，企業(yè)不僅能夠?qū)崿F(xiàn)對財務數(shù)據(jù)的實時監(jiān)控，還能對市場變化、客戶行為等關鍵信息進行深入分析。利用大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術，可以進一步提高風險預測的準確性和風險響應的效率。加大在信息化建設上的投入，不僅能夠增強企業(yè)的內(nèi)部管理效率，還能提升企業(yè)對外部變化的適應能力，為企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展提供有力支撐。

四、結(jié)論

通過上述分析，可以看出制造業(yè)面臨著多元化、復雜化、關聯(lián)性較高的風險，同時自身的盈利空間較小、抵御風險的能力一般，亟須提高風險管理和財務穩(wěn)健性水平。本文提出的對策建議，將有助于增強企業(yè)面對復雜多變市場的適應能力和抗風險能力。企業(yè)自身的風險控制也需要相關機構形成合力，建立完備的政策體系、金融服務和應急預案來提供有力支撐。通過社會各界的共同努力，中國制造業(yè)定能在新時代打開更加繁榮的局面。

文章來源：  《中國集體經(jīng)濟》   http://m.00559.cn/w/jg/1406.html