數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)形成及對(duì)傳統(tǒng)金融體系的挑戰(zhàn)

數(shù)字金融，其實(shí)質(zhì)就是科學(xué)技術(shù)與傳統(tǒng)金融兩者相互融合的產(chǎn)物。我國數(shù)字金融在經(jīng)歷十多年發(fā)展之后，已初步形成相應(yīng)的數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)[1]?，F(xiàn)階段我國數(shù)字金融已經(jīng)涵蓋了信、貸、匯等大多數(shù)的金融業(yè)務(wù)，在當(dāng)前金融體系中占據(jù)極其關(guān)鍵的地位，也一定程度反映了金融行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。從我國數(shù)字金融系統(tǒng)發(fā)展歷程來看，有自身顯著的獨(dú)特之處，但同時(shí)也有著大多數(shù)數(shù)字金融發(fā)展期間所具備的規(guī)律。通過總結(jié)中國數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，不管是對(duì)于發(fā)達(dá)國家進(jìn)一步完善數(shù)字金融體系，亦或者推動(dòng)發(fā)展中國家數(shù)字金融體系的發(fā)展形成，都有著重要的啟示意義。同時(shí)能夠有效給予數(shù)字金融系統(tǒng)源源不斷地動(dòng)力，促進(jìn)金融行業(yè)整體業(yè)態(tài)發(fā)展升級(jí)。

一、我國數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)的形成過程

從我國金融行業(yè)與信息技術(shù)深度結(jié)合的發(fā)展歷程來看，主要經(jīng)過了兩大階段。

第一階段，即上世紀(jì)八十年代到二十一世紀(jì)初期。在這一階段中，主要表現(xiàn)為眾多金融機(jī)構(gòu)帶領(lǐng)的金融電子化以及信息化浪潮[2]。國內(nèi)大量金融企業(yè)不斷嘗試將先進(jìn)信息技術(shù)與金融業(yè)相結(jié)合，將信息技術(shù)應(yīng)用在金融業(yè)務(wù)開展的執(zhí)行環(huán)節(jié)中，相較以往明顯加快了金融業(yè)務(wù)開展效率。但從這一階段的實(shí)際情況來看，盡管信息技術(shù)得到大量使用，但還沒有從根本上推動(dòng)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變，更多只體現(xiàn)在對(duì)業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化。并且，為金融業(yè)提供技術(shù)服務(wù)的供應(yīng)商大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司或者信息技術(shù)企業(yè)，與金融業(yè)的關(guān)聯(lián)較少，很少為用戶帶來相關(guān)的金融產(chǎn)品及金融服務(wù)。金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間，普遍呈現(xiàn)出提供服務(wù)以及被服務(wù)的狀態(tài)。

第二階段，即以二十一世紀(jì)早期支付寶的誕生作為典型事件，正式標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)以及信息技術(shù)完全進(jìn)入金融商業(yè)領(lǐng)域。這一階段金融業(yè)的發(fā)展由眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所引領(lǐng)，體現(xiàn)出明顯的智能化、去中介化等特征[3]。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在這之中扮演著外來者的角色，全方位參與到傳統(tǒng)金融體系的各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，帶來了更加多樣化的金融產(chǎn)品及金融服務(wù)，使得過去金融業(yè)結(jié)構(gòu)得到大幅轉(zhuǎn)變。歷史總有著相似之處，早期商業(yè)交易過程中誕生了傳統(tǒng)金融服務(wù)，而支付寶作為早期互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的代表，也形成于互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)交易的實(shí)際需求下。二○○三年五月，淘寶網(wǎng)正式在我國成立，為用戶個(gè)人與小型企業(yè)之間的交易提供了各種服務(wù)。但是因?yàn)殡p方商業(yè)信任的不足，相互在陌生狀態(tài)以及互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境之中也很少形成實(shí)質(zhì)性的商業(yè)交易，消費(fèi)者擔(dān)心付款之后被騙取錢財(cái)，而企業(yè)也顧慮發(fā)出商品之后不能及時(shí)收到貨款。正是由于這一現(xiàn)象，同年十月支付寶正式面世，并推出了多項(xiàng)業(yè)務(wù)形式。淘寶公司是支付寶中的信任中介，消費(fèi)者付款后直接進(jìn)入到支付寶賬戶，在貨物得到驗(yàn)收通過后，貨款才能從支付寶賬戶進(jìn)入到企業(yè)賬戶中[4]。借助這種融入第三方的支付形式，有效地為消費(fèi)者和企業(yè)交易雙方打通信任的橋梁，與此同時(shí)個(gè)體之間的C2C交易也快速在淘寶網(wǎng)風(fēng)靡。由此可見，支付寶是推動(dòng)淘寶網(wǎng)快速發(fā)展的關(guān)鍵。在激烈的市場競爭環(huán)境中，淘寶網(wǎng)所占份額不斷擴(kuò)大，市場交易額占國內(nèi)消費(fèi)品零售總額的10%以上，而這一龐大的交易體量大多數(shù)都是借助支付寶實(shí)現(xiàn)的。隨意，伴隨淘寶網(wǎng)的迅速崛起，在消費(fèi)者群體中也對(duì)支付寶更加的認(rèn)可信任。通過支付寶這一途徑，消費(fèi)者與消費(fèi)者兩者間，消費(fèi)者與商家兩者間也逐漸形成了脫離淘寶網(wǎng)之外的支付場景，支付寶一方面為淘寶網(wǎng)交易提供服務(wù)，另一方面在多種商業(yè)交易場景中也提供了重要的支付功能。至此，作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)核心業(yè)務(wù)之一的支付寶，也已經(jīng)完全滲透至金融支付領(lǐng)域。因?yàn)橹Ц秾毸〉玫某晒Γ瑤?dòng)了更多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)金融企業(yè)，相繼推出了與支付寶類似的第三方支付業(yè)務(wù)，比較有代表性的包括騰訊公司于二〇〇五年面世的財(cái)付通，然而此類產(chǎn)品最終都難以達(dá)到和支付寶相提并論的市場效果。分析其中深層次的原因，消費(fèi)者群體對(duì)于支付寶的認(rèn)可接受與信用中介以及交易中介在其中所發(fā)揮的作用密不可分，這也是其他大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司所不具備的優(yōu)勢。在二〇一三年之前，支付寶主要是借助電腦端完成各種支付服務(wù)，還并沒有對(duì)以銀行卡為主的移動(dòng)支付形成太大挑戰(zhàn)。

二〇〇七年，隨著蘋果公司正式推出了iPone手機(jī)，標(biāo)志著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的全面來臨，各種依托于移動(dòng)智能手機(jī)的應(yīng)用軟件如雨后春筍般涌現(xiàn)不斷涌現(xiàn)。在此背景下，移動(dòng)手機(jī)端已經(jīng)具備完全替代傳統(tǒng)POS機(jī)的能力，成為當(dāng)時(shí)新興移動(dòng)支付手段。騰訊公司也于二〇一一年正式推出了微信，從國內(nèi)覆蓋群體來看，已經(jīng)涉及80%以上的消費(fèi)人群[5]。隨后在二〇一三年，支付功能被正式添加至微信中。然而無論任何支付途徑，都體現(xiàn)著雙邊市場的屬性，需要用戶滿足一定的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)之后，才能夠收獲有效的正反饋，不斷提升在市場中的地位，最終構(gòu)建起穩(wěn)固的支付通道。二〇一四年春節(jié)期間，微信推出了搶紅包這一具有顯著社交性質(zhì)的活動(dòng)形式，成功吸引大量用戶通過微信支付功能完成個(gè)體與個(gè)體戶之間的支付、轉(zhuǎn)賬等活動(dòng)，良好地培養(yǎng)了廣大用戶使用微信進(jìn)行移動(dòng)支付的行為習(xí)慣。同時(shí)也逐步將微信支付業(yè)務(wù)延伸到其他商業(yè)支付領(lǐng)域[6]。在當(dāng)時(shí)，微信支付與支付寶兩者成了國內(nèi)主要的互聯(lián)網(wǎng)支付通道，其中微信支付主要是借助社交為基礎(chǔ)構(gòu)建起了相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)支付途徑，而支付寶主要是依托于商業(yè)交易形成了相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)支付途徑。

隨著越來越多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)軍金融支付領(lǐng)域，包括P2P互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)小貸、互聯(lián)網(wǎng)眾籌等在內(nèi)的一系列新興金融模式得到迅速發(fā)展。至此，在國內(nèi)金融體系中數(shù)字金融系統(tǒng)中數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)初具雛形，并短時(shí)間內(nèi)滲透到金融業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域當(dāng)中。

二、數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)對(duì)傳統(tǒng)金融體系的挑戰(zhàn)

（一）數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)對(duì)傳統(tǒng)支付及清算結(jié)構(gòu)的挑戰(zhàn)

對(duì)于銀行而言，金融產(chǎn)品銷售以及支付途徑是最為重要的兩項(xiàng)渠道業(yè)務(wù)。然而在數(shù)字金融快速發(fā)展的背景下，使得銀行體系中傳統(tǒng)金融渠道結(jié)構(gòu)發(fā)生劇變?；ヂ?lián)網(wǎng)的存在實(shí)現(xiàn)了對(duì)渠道的革命，能夠?qū)ο嚓P(guān)產(chǎn)品、服務(wù)以及信息進(jìn)行快速高效的傳遞[7]。而金融實(shí)質(zhì)也是產(chǎn)品以及服務(wù)的一類，所以金融能夠借助互聯(lián)網(wǎng)這一途徑進(jìn)行傳遞。在微信支付及支付寶尚未面世之前，消費(fèi)者主要是利用銀行渠道來購買金融產(chǎn)品以及進(jìn)行資金支付。而隨著互聯(lián)網(wǎng)第三方支付渠道發(fā)展成為社會(huì)主流支付渠道后，擺在消費(fèi)者面前的是各種第三方支付軟件，而銀行退居到軟件“幕后”，演變?yōu)榈谌街Ц肚赖暮蠖?，只需要承?dān)相應(yīng)的清算、結(jié)算工作即可，成為可第三方支付的后臺(tái)?；ヂ?lián)網(wǎng)支付軟件成了支付渠道的前端，通過這一形式的變化，不再讓消費(fèi)者和傳統(tǒng)銀行面對(duì)面聯(lián)系。上述變化的重要性體現(xiàn)在支付過程中能夠收集相關(guān)數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)公司通過支付渠道能夠掌握消費(fèi)者交易信息以及交易行為習(xí)慣，在此基礎(chǔ)上互聯(lián)網(wǎng)支付渠道能夠向消費(fèi)者帶來更多具有針對(duì)性的金融服務(wù)。與此同時(shí)，由于銀行退居到支付渠道的后端，也會(huì)逐漸流失更多的客戶資源以及數(shù)據(jù)信息，使得傳統(tǒng)銀行面對(duì)極大的挑戰(zhàn)。除此之外，第三方支付渠道還能夠?qū)οM(fèi)者資金進(jìn)行沉淀。無論是微信支付或者支付寶都有著自身的賬戶體系，積累了眾多的小額閑散資金。通過將此類資金充分整合，便可以形成其他的金融服務(wù)。以余額寶為例，將第三方支付渠道中閑散的小資金集中起來，提供給相關(guān)基金公司購買基金產(chǎn)品，對(duì)為用戶帶來可觀的資金回報(bào)收益，也有助于提高第三方支付對(duì)資金的粘性。余額寶的存在，也反映了互聯(lián)網(wǎng)金融渠道在匯聚資金方面所具備的強(qiáng)大能力。和傳統(tǒng)線下金融渠道相較對(duì)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融渠道不管是在自身體量以及成本支出方面都有著明顯的優(yōu)勢。伴隨微信支付以及支付寶的快速發(fā)展，當(dāng)前我國消費(fèi)者使用現(xiàn)金的支付場景不斷減少，由于現(xiàn)金使用量降低消費(fèi)者也不再過度依賴傳統(tǒng)現(xiàn)實(shí)下金融渠道，這也導(dǎo)致傳統(tǒng)銀行所具備的實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢對(duì)將不復(fù)出在，最終造成線下金融渠道體量持續(xù)縮減。

從我國互聯(lián)網(wǎng)第三方支付渠道的發(fā)展進(jìn)程來看，在此過程中，傳統(tǒng)金融清算以及轉(zhuǎn)接結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)變。時(shí)至今日，中國銀聯(lián)一直都是各個(gè)銀行之間負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)接清算的重要組織。在金融市場中發(fā)揮著壟斷作用。消費(fèi)者在使用支付寶的過程中，一般也有各個(gè)銀行的賬戶，在進(jìn)行交易相關(guān)的清算轉(zhuǎn)接時(shí)，以往這個(gè)工作都是基于傳統(tǒng)體系下來完成。然而在支付寶推出早期，并沒有與銀聯(lián)體系相連，這也導(dǎo)致支付寶需要和上百家銀行進(jìn)行談判，以確保支付寶和銀行的直接聯(lián)系。不過在這一過程當(dāng)中也幫助支付寶掌握了傳統(tǒng)銀聯(lián)所具備的清算轉(zhuǎn)接功能，對(duì)銀聯(lián)市場地位構(gòu)成一定的挑戰(zhàn)[8]。后來隨著第三方支付的發(fā)展壯大，紛紛繞開銀聯(lián)選擇和銀行直接關(guān)聯(lián)的形式。令社會(huì)各界沒有想到的是，這一現(xiàn)象的出現(xiàn)進(jìn)一步加快了中國清算轉(zhuǎn)接的市場化進(jìn)程，也受到了銀行以及金融行業(yè)的認(rèn)可、推崇。然而因?yàn)槲⑿胖Ц兑约爸Ц秾毜鹊谌街Ц肚赖膹V泛使用，在我國支付總量中第三方支付交易占比達(dá)到60%以上，海量的消費(fèi)交易以及清算數(shù)據(jù)分布在眾多第三方支付機(jī)構(gòu)中。而且由于互聯(lián)模式繞開央行清算系統(tǒng)，導(dǎo)致無論是央行、銀行都難以掌握詳細(xì)交易數(shù)據(jù)，無法明確資金動(dòng)向，對(duì)國家金融監(jiān)管、反洗錢、貨幣政策調(diào)整等一系列工作開展造成極大難度。二〇一七年，我國相關(guān)部門為進(jìn)一步強(qiáng)化金融監(jiān)管，由央行清算中心組織帶頭構(gòu)建了網(wǎng)聯(lián)清算有限公司，主要作用是向財(cái)付通、支付寶等相關(guān)非銀行第三方支付機(jī)構(gòu)提供共享的清算轉(zhuǎn)接系統(tǒng)。這也要求國內(nèi)所有第三方支付機(jī)構(gòu)都需要取消和銀行直連模式，借助網(wǎng)聯(lián)開展相關(guān)清算轉(zhuǎn)接工作。隨著不斷發(fā)展、完善，我國金融系統(tǒng)也構(gòu)建起了兩個(gè)清算轉(zhuǎn)接機(jī)構(gòu)，其中傳統(tǒng)線下銀行的資金清算業(yè)務(wù)由銀聯(lián)承擔(dān)，而非銀行第三方支付機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)支付清算以及轉(zhuǎn)接業(yè)務(wù)則由往網(wǎng)聯(lián)負(fù)責(zé)。

對(duì)未來發(fā)展趨勢的預(yù)測，區(qū)塊鏈技術(shù)將有可能對(duì)金融支付系統(tǒng)產(chǎn)生較大的沖擊。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)在支付領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展以及快速應(yīng)用使，的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的直接支付有了更多的可能性，也導(dǎo)致銀行逐步喪失在支付體系中的核心地位。至少在技術(shù)層面上，具備良好的可行性。但是從實(shí)際情況來看，這種支付模式的形成是否得到允許？其價(jià)值和弊端帶來的影響，都還需要有關(guān)監(jiān)管部門進(jìn)一步研究分析。

（二）數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)對(duì)傳統(tǒng)金融信息匹配方式的挑戰(zhàn)

資金融通是金融行業(yè)所具備的一項(xiàng)核心功能，通俗來講也就是借貸業(yè)務(wù)。其體現(xiàn)了在借款人與貸款人之中對(duì)資金進(jìn)行匹配，包括了對(duì)資金數(shù)量的匹配，對(duì)資金利率的匹配，對(duì)資金期限的匹配以及對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)的匹配等。而金融機(jī)構(gòu)也屬于匹配的中介，對(duì)借款人或者投資者的需求充分整合，再將其提供給貸款人，或者對(duì)貸款人需求進(jìn)行整合，幫助其尋找有借款需求的用戶[9]。在這一過程當(dāng)中，金融機(jī)構(gòu)扮演的是匹配借貸信息的角色，利用借貸過程中所產(chǎn)生的利息達(dá)到盈利的目的，還能夠通過提供服務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目來獲取經(jīng)濟(jì)收益。

隨著P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的推出，其發(fā)揮了金融信息匹配中介的作用，同時(shí)也起到了金融媒介的功能。P2P互聯(lián)網(wǎng)金融可以將眾多個(gè)體相互的借貸需求進(jìn)行對(duì)接，對(duì)于傳統(tǒng)金融而言，也是難以實(shí)現(xiàn)的模式。通常情況下，民間個(gè)體相互間的借貸只能在小范圍中進(jìn)行，然后P2P互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)卻能夠在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)個(gè)體相互間的直接借貸，有效降低了成本，加快了效率，所以P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的快速應(yīng)用極大程度促進(jìn)金融信息對(duì)稱，使融資成本不斷下降，有利于普惠金融的迅速發(fā)展。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)眾籌同樣是基于信息技術(shù)而形成的一種金融模式創(chuàng)新，充分發(fā)揮了在供需雙方信息匹配方面的優(yōu)勢。項(xiàng)目融資方可以在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上公開發(fā)布，向大量中小投資者招募資金，并為投資者分配相應(yīng)的股權(quán)、利息以及產(chǎn)品等，使投資者得到良好的回報(bào)?？梢赃@樣說。若沒有互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的存在，眾多的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目以及創(chuàng)業(yè)者也難以得到中小投資者的重視和關(guān)注。所以互聯(lián)網(wǎng)是對(duì)傳統(tǒng)金融信息匹配方式的大幅轉(zhuǎn)變，有效減少了借貸雙方的成本支出，大幅提升了金融業(yè)效率?；ヂ?lián)網(wǎng)的存在，使得傳統(tǒng)金融業(yè)脫媒進(jìn)程快速推進(jìn)。

（三）數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)對(duì)傳統(tǒng)金融數(shù)據(jù)優(yōu)勢的挑戰(zhàn)

從金融業(yè)的本質(zhì)上來看，其本身也是涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)以及信用的行業(yè)，而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)以及信用的評(píng)估離不開數(shù)據(jù)的支持。若沒有征信數(shù)據(jù)也就難以開展相關(guān)信貸業(yè)務(wù)，包括信用貸，信用卡，小額貸款等業(yè)務(wù)，極大程度依賴于征信數(shù)據(jù)。而征信的關(guān)鍵在于對(duì)數(shù)據(jù)以及分析的方法，所以金融業(yè)實(shí)質(zhì)也屬于數(shù)據(jù)密集型行業(yè)之一。和金融業(yè)相同的是，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營也依賴于數(shù)據(jù)，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司都屬于提供信息服務(wù)的企業(yè)，或者發(fā)揮著信息媒介或者信息中介的作用。通過向廣大用戶提供社交、互聯(lián)網(wǎng)交易、搜索等服務(wù)項(xiàng)目，獲取了解消費(fèi)者各種數(shù)據(jù)，借助這些數(shù)據(jù)資源，能夠讓互聯(lián)網(wǎng)公司輕而易舉地構(gòu)建起自身的征信體系，為進(jìn)入金融行業(yè)奠定良好的基礎(chǔ)。例如在我國，許多電子商務(wù)企業(yè)通過所掌握的交易數(shù)據(jù)向供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商提供相關(guān)小貸服務(wù)，并同時(shí)向用戶提供信用消費(fèi)產(chǎn)品，而此類金融服務(wù)都離不開龐大的大數(shù)據(jù)資源作為支持。

同時(shí)，在數(shù)據(jù)類型方面金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)公司也有一定的區(qū)別。銀行主要是借助線下門店掌握用戶數(shù)據(jù)信息，更多的是擁有消費(fèi)者的資產(chǎn)數(shù)據(jù)?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)則是借助網(wǎng)絡(luò)途徑掌握消費(fèi)者交易及其行為數(shù)據(jù)。伴隨現(xiàn)階段線下交易快速遷移至線上平臺(tái)，加上廣大消費(fèi)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)依賴程度的提升，也使得互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掌握了更多消費(fèi)者的數(shù)據(jù)信息資源。而在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，所掌握消費(fèi)者數(shù)據(jù)資源特征也有明顯差異。其中電子商務(wù)企業(yè)交易數(shù)據(jù)占比更大，搜索引擎以用戶行為數(shù)據(jù)以及來自各個(gè)行業(yè)的企業(yè)數(shù)據(jù)為主，社交服務(wù)軟件則以社交關(guān)系鏈數(shù)據(jù)資源占比最大。然而以上數(shù)據(jù)相互之間仍然呈現(xiàn)出孤立狀態(tài)，尚未進(jìn)行充分整合。未來，如何對(duì)以上數(shù)據(jù)進(jìn)行資源共享，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)協(xié)作，進(jìn)一步開放征信，構(gòu)建起可靠穩(wěn)定的第三方征信體系，不斷提升金融行業(yè)效率，這也是未來數(shù)字金融發(fā)展的重點(diǎn)方向。

三、我國數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)啟示

（一）數(shù)字金融并未改變傳統(tǒng)金融本質(zhì)

  盡管數(shù)字金融促進(jìn)了金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展，然而時(shí)至今日仍然沒有一項(xiàng)字金融業(yè)務(wù)能夠?qū)鹘y(tǒng)金融功能及其本質(zhì)進(jìn)行改變。第三方支付仍然沒有改變支付功能以及本質(zhì)的能力，P2P互聯(lián)網(wǎng)金融也并不具備改變投融資功能及其本質(zhì)的能力，比特幣也并不具備轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)貨幣本質(zhì)屬性的能力。數(shù)字金融模式更多的是對(duì)交易渠道、相關(guān)技術(shù)以及交易方式等方面做出創(chuàng)新。然而其根本功能仍集中在支付清算、資金融通等方面。所以其覆蓋范疇也無法超越當(dāng)前金融體系。數(shù)字金融主要是對(duì)金融業(yè)商業(yè)模式及實(shí)現(xiàn)手段進(jìn)行轉(zhuǎn)變，所以和大多數(shù)學(xué)者所預(yù)言相同的是，數(shù)字金融并不會(huì)對(duì)現(xiàn)有金融體系進(jìn)行完全顛覆。由于數(shù)字金融仍然沒有超越當(dāng)前金融體系本質(zhì)范疇，所以在目前金融監(jiān)管體系中，仍需要將數(shù)字金融納入其中。同時(shí)合理調(diào)整傳統(tǒng)監(jiān)管體系，以滿足數(shù)字金融各種業(yè)務(wù)的發(fā)展需求。例如移動(dòng)支付并不是一種全新支付體系，而是依托于新型通訊工具接入傳統(tǒng)平臺(tái)的新支付方式，因此可以嘗試將現(xiàn)有信用卡、ATM相關(guān)監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行拓展，并將其延伸到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域，也沒有必要重新設(shè)立新的法規(guī)。

（二）采取寬松監(jiān)管方法，維持風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)新的平衡

    當(dāng)前，中國數(shù)字金融發(fā)展水平及應(yīng)用程度在全球各個(gè)國家中都處在領(lǐng)先地位。而因?yàn)槭艿絺鹘y(tǒng)金融監(jiān)管壓力較小，是促進(jìn)我國數(shù)字金融快速發(fā)展的一項(xiàng)關(guān)鍵原因。在數(shù)字金融生態(tài)體系生長過程中，監(jiān)管尤其重要，監(jiān)管方式以及監(jiān)管力度會(huì)對(duì)數(shù)字金融行業(yè)走向甚至生死存亡產(chǎn)生重要影響。具體來看，目前我國對(duì)數(shù)字金融發(fā)展更多的是采取支持以及比較寬松的態(tài)度，對(duì)數(shù)字金融產(chǎn)品創(chuàng)新以及相關(guān)服務(wù)的監(jiān)管適當(dāng)放松，充分調(diào)動(dòng)創(chuàng)新動(dòng)力，大力鼓勵(lì)促進(jìn)數(shù)字金融體系的構(gòu)建。比如互聯(lián)網(wǎng)第三方支付平臺(tái)早期發(fā)展階段，因?yàn)殂y聯(lián)所打壓使得互聯(lián)網(wǎng)第三方支付大多數(shù)采取和銀行直連的形式。盡管這一形式違反有關(guān)規(guī)定，涉及到了金融業(yè)清算、轉(zhuǎn)接業(yè)務(wù)，然而國內(nèi)相關(guān)監(jiān)管部門一直以來都保持的是寬容態(tài)度，為互聯(lián)網(wǎng)第三方支付平臺(tái)提供了良好的發(fā)展空間。

四、結(jié)語

    綜上所述，當(dāng)前數(shù)字金融在國內(nèi)呈現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢，并與傳統(tǒng)金融生態(tài)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了有效的融合，推動(dòng)了傳統(tǒng)金融體系的創(chuàng)新發(fā)展?；乜匆酝鶖?shù)字金融的發(fā)展歷程。不管是第三方支付、P2P互聯(lián)網(wǎng)金融或者比特幣交易，我國都在全世界范圍中展現(xiàn)出了非凡的活力。我數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)的構(gòu)建凸顯著典型的案例意義，我國數(shù)字金融生態(tài)體系生長過程的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，為全球其他國家推進(jìn)數(shù)字金融系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)程帶來了寶貴的經(jīng)驗(yàn)，幫助其更有效地應(yīng)對(duì)數(shù)字金融系統(tǒng)帶來的挑戰(zhàn)。

本文來源：《商業(yè)觀察》http://m.00559.cn/w/jg/125.html